任何一个人都要缴纳五险一金，所谓"金"是住房公积金的简称。
那么，你知道住房公积金的管理系统是谁开发的吗？
华信永道(北京)科技股份有限公司（以下简称"华信永道"）的主营业务就是为各地的住房公积金中心开发住房公积金相关的管理系统： 报表分析系统、 贷款管理系统、 计划管理系统、 稽核系统、 归集管理系统、 人力资源管理系统等。
也就是说，你每次去办公积金查询、公积金贷款，背后都使用了华信永道开发的应用。
华信永道成立于2007年7月，注册资本为5250万元人民币，是北京市认定的"高新技术企业"和"中国房地产业协会"会员，拥有近60项住房金融领域计算机软件著作权。2016年6月1日，华信永道成功挂牌"新三板"（股票代码：837592）。2018年，华信永道获得上海云鑫创业投资有限公司（系浙江蚂蚁小微金融服务集团股份有限公司，即"蚂蚁金服"持有100%股权）亿元投资，当时估值7亿。
现在，华信永道(OC:837592)市值为5.79亿，比阿里巴巴-SW(HK:09988)当时投资的估值还低。也就是说，我们大家可以抄马云爸爸的底了，以阿里巴巴更低的价格买入华信永道(OC:837592)。
问题是，可不可以买？敢不敢买？
毕竟，阿里巴巴投资失败的企业也不少，退市的新三板企业百程旅游(OC:836925)就是其中之一。
先来看看行业情况。
2002年以来，随着一系列政策法规的出台，住房公积金制度在管理体制、监管体系、运行规则、业务发展速度等方面有了较大的发展，为改善职工住房条件、建立住房保障制度、推动住房金融体系建设、促进住宅与房地产业健康发展方面发挥了积极作用。
住房公积金管理体制趋于完善
2002年国务院《通知》发布后，健全了议事规则和决策程序，完善了"管委会决策"体制，初步形成了民主决策、科学决策和自主决策相结合的机制。通过建立严格、规范的会议制度(每季度至少召开一次会议)，实行民主决策。
国务院2002年的《通知》同时要求调整管理机构，将全国2577个住房公积金管理中心调整为342个,住房公积金管理中心的数量大幅度减少,管理人员也从2002年初的2.1万人减少到1. 5万人。
住房公积金业务稳步发展
a、住房公积金缴存量较大幅度增长。
2014全年住房公积金实缴单位206.50万个，实缴职工11877.39万人，分别比上年增长14.05%和9.19%。全年新开户单位22.68万个，新开户职工1575.70万人，净增实缴单位25.44万个，净增实缴职工999.53万人。
全年住房公积金缴存额12956.87亿元，比上年增长12.41%。年末缴存总额74852.68亿元，扣除提取后的缴存余额37046.83亿元，分别比上年末增长20.88%和16.97%。
b、住房公积金提取和个人贷款业务加快速度进行发展。
我国2014全年发放个人住房贷款222.51万笔、6593.02亿元，分别比上年减少13.14%、14.18%；全年收回个人住房贷款2786.90亿元，比上年增长12.16%；全年个人住房贷款新增余额3806.12亿元，市场占有率（全年住房公积金个人住房贷款新增余额占商业性个人住房贷款和住房公积金个人住房贷款新增余额总和的比例）为19.22%。
截至2014年末，累计发放个人住房贷款2185.85万笔、42245.30亿元，分别比上年末增长11.32%、18.49%。年末个人住房贷款余额25521.94亿元，个人住房贷款率（以下简称"个贷率"）68.89%，比上年末增加0.33个百分点。
影响缴存额增速的因素有三个，一是实际缴存职工数量；二是职工工资；三是缴存比例。
1） 过去十年我国城镇化率快速提高，2003~2012 年城镇化率年均提高 1.35%，并且住房公积金的征缴力度在逐年增强，在这两个因素的推动下，实际缴费员工数量稳步增长；
2）职工工资基本与 GDP 同步增长，近些年的积极变化在于：单位 GDP 增长所能带来的工资增长有所提高；3）缴存比例由各地住房公积金管理委员会制定和调整，尽管各地调整的幅度不同，但基本都是向上调整，例如，北京的缴存比例 2007年由 8%提高到 10%，2008 年又提高到 12%。
因此，公积金缴存额会保持长期稳定的增长。
近年来，国家为了促进软件行业的发展，出台了一系列法规和政策，完善各级人力资源社会保障数据中心功能，建成覆盖全国、联通城乡、安全可靠的信息网络。建设统一的跨地区信息交换和结算平台，支持各级各类业务协同办理，提升信息化服务水平。
随着近几年来国家、缴存单位和职工对住房公积金管理工作提出了进一步的要求，原有的各城市公积金中心自我封闭式的运行管理模式已经不能适应当前的管理模式及精细化管理的要求。多样化的服务手段和方法打破了原有的生硬的柜台式服务模式，跨越时间、空间的限制，适应了当代信息化高速发展的需求，使公积金领域进入了全新的信息化时代。
可见，公积金信息化是个很好的赛道，属于刚需、弱周期，受经济波动的影响很小，并且成长空间很大。
华信永道已经连续5年高增长，2019、2020几乎无悬念的还会维持较快增长。
华信永道在全国有超过 90 个客户，其中：高端（大中城市）市场占有率第一，15 个省会或副省级城市；客户范围广泛，覆盖全国 20 个省自治区直辖市。
公司拥有自主知识产权的软件著作权 83 项，公司主要的收入来自于销售具有自主知识产权的软件产品及服务。对于软件产品和定制开发业务，公司在销售具有自主知识产权的产品基础上，根据最终用户的需求，提供定制化的开发；对于系统集成业务，公司根据销售合同中的产品配置、数量、型号与供应商签署采购合同，由供应商直接供货给最终用户；对于服务外包业务，公司会依据客户的需求，建设并维护公积金综合信息服务平台并组建服务外包团队，为客户提供外包服务；公司在 2016 年也成立了12329 热线服务团队，专门为客户提供公积金业务外包服务。
公司的主营业务大致上可以分为软件产品类和系统集成类，其中软件产品类产生的收入占公司主营业务收入的比例 2018 年为 86.94%，2017 年为 78.41%；系统集成类产生的收入占公司主营业务收入的比例 2018年为 13.06%，2017 年为 21.59%。系统集成类收入构成有所降低，原因为2018年系统集成类合同签约减少，相应的系统集成类收入减少。
软件产品类产生的收入 又可大致分为 软件开发收入和软件维护收入。
2018年公司的营业收入 16,956.39 万元，较上年增长 3,086.05 万元，增长比例为 22.25%，还在于技术开发收入增长 993.60 万元，软件维护服务收入增长 2,329.24 万元。公司在给客户完成技术开发工作之后，继续提供后续维护服务，随着积累的客户增加，维护收入逐渐增加。
由于住房公积金中心一旦使用了某家的系统，就不会轻易更换，粘性极高，因此华信永道后续的软件维护收入还会继续增长。软件维护收入不有必要进行任何市场开拓，成本相对低很多，因此会给公司贡献较高的利润。
公司产品的主要消费群体为全国住房公积金管理中心（部分地区称"资金管理中心"）。包括全国设区以上城市（直辖市、副省级城市、地级市）的城市中心342 家，铁路、电力、煤炭、石油、农垦等大型国企的企业中心以及各省省直中心 208 家，共计 550 家，此外其业务还可扩展至行业主管部门——住建部公积金管理司和 31 个省、直辖市、自治区的监管部门。
公司销售模式主要为直销，通过销售服务网络的持续完善，及时有效掌握客户的真实需求变化信息、在降低公司经营风险的同时增强市场开拓能力和快速响应能力。目前公司产品主要向国内销售，已经建立起了广泛的销售网络，客户遍及全国各个地区。
当然这个行业并不是垄断的，而是自由竞争的。
目前，主要的竞争对手是东软集团(SH:600718)、久远银海(SZ:002777)、首都信息(HK:01075) 、金财互联（002530）、创意信息 （300366.SZ）
金财互联（002530）的主营业务是财税 SaaS
久远银海(002777)主打数字政务和医保信息化，公司住房金融业务为行业监管机构、管理部门、机关事业单位、社会企业等提供的信息化服务。先后为成都、重庆、新疆建设兵团、西藏自治区、长沙、兰州、眉山等 15 个省市自治区、50 多个城市的管理中心提供信息化建设和服务。
创意信息 （300366.SZ）主营业务为电信级数据网络系统解决方案及技术服务，公司公告与三德信息签订《战略合作协议》，就国内住房公积金管理信息化业务及政务综合服务业务建立战略合作伙伴关系，共同促进该业务的发展。三德信息是住房公积金管理及政务互联网综合服务区域性龙头企业。三德信息是专注于管理型财务、决策支撑型资金管理、政务服务互联网+等应用软件的开发商。在住房公积金管理及政务互联网综合服务领域，为四川省半数以上的市（州）住房公积金管理中心定制了符合地方实情和地方管理特色的应用管理平台、综合服务平台。
可见，这些竞争对手虽然设计住房公积金信息化业务，但并不属于主营业务。只有华信永道专注于住房公积金业务。
华信永道的竞争优势
（1）市场占有率高
公司在住房和城乡建设部客户有3个；省会及副省级城市客户15个；其它二、三线城市41个；高端市场占有率为42%，高端市场占有率第一。
公司的解决方案在高端市场占有率第一，其中有影响力的成功案例多，公司技术实力雄厚，解决方案先进成熟，在全国住房公积金行业信息化的中高端领域占有一定的优势和地位。
（2）技术优势
华信永道是北京市认定的"高新技术企业"和"软件认定企业"。2011年5月取得ISO9001质量管理体系认证。公司经过多年的运营，通过长期的研发投入，形成了多项核心技术。目前公司是高新技术企业，已取得四十多项计算机软件著作权，客户遍多个省、市、自治区和直辖市。公司于2012年8月荣获"中国行业信息化公积金行业最佳解决方案奖"，2014年6月荣获2014中国金软件住房公积金行业信息化最具价值解决方案奖。
（3）优质的客户服务基础
经过多年的市场开拓，公司在全国住房公积金行业积累了一批优质的客户资源，为行业领先的企业提供长期服务。公司通过自身创新的技术和产品、优质的华信永道（北京）科技股份
服务，帮助客户创新业务模式，提高服务质量，提升经济效益，逐步与这些客户建立了长期稳定的客户关系。
竞争劣势：
（1）产品报价高
公司产品可能相对报价较高，对于中小客户有一定的局限性。
（2）融资渠道需拓宽
公司一直依靠自身的积累滚动发展，资本规模不大，轻资产、重研发投入导致融资能力不强。随着客户的真实需求的发展和软件开发的加速应用，公司研发投入和产品推广所需资金有所增加，公司的资金水平限制了公司的发展速度。
（3）市场开拓及销售需加强
面向行业的项目型复杂销售需要大量懂技术、懂营销的高素质的复合型人才，对市场销售团队的专业技能要求较高，相关人才培养周期长、市场供给不足。受制于资金实力和人才招募培养速度的限制，公司在市场覆盖面、市场推广力度和销售力量部署方面存在一定的限制。
总体来看，华信永道专注于住房公积金业务，客户主要是一线大城市的住房公积金中心，并且价格较高，说明其品牌和质量受到了认可。再加上阿里巴巴(NYSE:BABA)的加持，竞争优势明显。
估值方面，一方面可以参考阿里巴巴入股时的价格：11元。
另一方面，可以对标A股最相似的久远银海(002777)，目前市盈率(TTM)为67。
再考虑到华信永道上精选层的概率很高，目前这个估值可以说很低了。
